- VnMedia xin tóm lược khuyến nghị của các công ty chứng khoán đối với một số mã cổ phiếu trong phiên giao dịch ngày 18/8, bao gồm: NLG, BCG, IDC.

Khuyến nghị mua cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 53.500 đồng/CP

CTCK BIDV - BSC

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG – sàn HOSE) cho biết, 6 tháng đầu năm, doanh thu tăng mạnh 187% so với cùng kỳ, tuy nhiên lợi nhuận sụt giảm do không ghi nhận lợi nhuận khác từ việc đánh giá lại tài sản. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt đạt 1.828 tỷ đồng (tăng 187% so với cùng kỳ) và 111 tỷ đồng (giảm 73%).

Tổng giá trị mở bán mới (Pre-sales) nửa năm 2022 vượt 42% so với giá trị thực hiện năm 2021, đạt 8.410 tỷ đồng. Lũy kế đến 31/06/2022, NLG ghi nhận tổng doanh thu mở bán mới đạt 8.410 tỷ đồng (tăng 87% so với cùng kỳ 2021), với khoảng 1.538 sản phẩm được mở bán trải đều ở 5 dự án

Quan điểm đầu tư: Tổng giá trị mở bán giai đoạn 2022-2023 cao nhất so với các doanh nghiệp bất động sản vốn hóa vừa; và Công ty sở hữu quỹ đất lớn (681 ha) với số lượng dự án sẵn sàng để bán cao (7 dự án) đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2023-2025 .

BSC dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2022 của NLG lần lượt ước đạt 7.374 tỷ đồng (tăng 41,7% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 1.220 tỷ đồng (tăng trưởng 14%). EPS FW 2022 khoảng 3.185 đồng. PE FW 2022 = 14,3 lần, PB FW 2022 = 1,6 lần.

So với khuyến nghị “Nắm giữ” trong báo cáo chiến lược quý I/2022, giá cổ phiếu Nam Long đã có mức điều chỉnh giảm mạnh do ảnh hưởng chung từ thị trường chứng khoán và ngành bất động sản, theo đó ghi nhận mức chiết khấu mạnh so với mức RNAV lịch sử.

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu NLG tuy nhiên điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 53.500 đồng/CP (tăng 25% so với mức giá đóng cửa ngày 26/08/2022) dựa trên việc thay đổi một số giả định bao gồm theo phương pháp RNAV dựa trên giả định (1) Điều chỉnh mức WACC dự án = 12%, (2) Áp dụng mức chiết khấu 10% cho rủi ro chung của ngành và thị trường và (3) Điều chỉnh tăng giá bán một số dự án (Izumi City, Akari City).

Khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu BCG với giá mục tiêu 22.300 đồng/cp

CTCK VNDirect - VND

Doanh thu (DT) thuần 6T/22 của CTCP Bamboo Capital (HOSE - Mã: BCG) tăng 47,4% so với cùng kỳ lên 2.134 tỷ đồng, hoàn thành 24,1% dự phóng của VND do thiếu vắng hoạt động bàn giao nhà tại dự án Malibu Hội An và Hội An D’Or – điều sẽ được ghi nhận ở nửa cuối năm 2022. Thu nhập từ hoạt động M&A tiếp tục giúp DT tài chính tăng mạnh 62,8% svck. Qua đó khiến cho LN ròng 6T/22 tăng mạnh 55,9% so với cùng kỳ lên 535 tỷ đồng, đạt 35,0% dự phóng cả năm của VND. VND cho rằng kết quả trên vẫn theo sát dự phóng do điểm rơi lợi nhuận sẽ tập trung ở nửa cuối năm 2022.

Theo đó, duy trì khuyến nghị Khả quan với giá mục tiêu 22.300 đồng/cp. VND giảm giá mục tiêu 24,6% so với trước đây do giảm định giá mảng điện khi triển khai chậm hơn kỳ vọng, đồng thời phản ánh việc pha loãng cổ phiếu 12,8% sau chào bán riêng lẻ cùng việc giảm các tài sản khác. Động lực tăng giá bao gồm: 1) giá BĐS nghỉ dưỡng tăng mạnh hơn dự kiến, 2) mức giá FIT mới ưu đãi hơn so với kỳ vọng sau quy hoạch điện VIII. Rủi ro giảm giá đến từ 1) Việc huy động vốn thắt chặt hơn dự kiến khiến dòng vốn phát triển dự án BĐS gặp thách thức, 2) Thị trường BĐS du lịch tăng trưởng chậm lại do yếu tố bệnh dịch, 3) Không hoàn thành kịp tiến độ để hưởng ưu đãi đối với các dự án NLTT và 4) Rủi ro pha loãng do nhu cầu về vốn lớn.

Khuyến nghị mua cổ phiếu IDC với giá mục tiêu 70.800 đồng/cp

CTCK SSI - SSI Research

IDC (Tổng Công ty IDICO – CTCP, Sàn HNX) đang giao dịch tại PE 2022 lần lượt là 10,1x và PB là 3,1x. SSI duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 1 năm là 70.800 đồng/CP. 

Trong bối cảnh nhu cầu thuê tăng và chi phí đền bù giải tỏa cao, SSI đánh giá tích cực IDC với vị thế là một trong những nhà phát triển KCN lớn nhất Việt Nam với diện tích đất sẵn sàng thuê đạt 754 ha tập trung ở các khu vực Long An, Bà Rịa Vũng Tàu, Thái Bình khi hầu hết được đền bù giải tỏa. Biên lợi nhuận gộp tại các KCN hiện hữu IDC duy trì mức mức cao hơn 50%. Đồng thời, KCN Hựu Thạnh sẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng của IDC trong 3-5 năm tới.