http://vnmedia.vn/kinh-te/201803/tang-truong-chung-khoan-nhanh-tiem-an-rui-ro-597159/v3.txt
Tăng trưởng chứng khoán nhanh tiềm ẩn rủi ro?

Tăng trưởng chứng khoán nhanh tiềm ẩn rủi ro?

07:52' 14/03/2018 (GMT+7)
|
(VnMedia) - Theo Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, mặc dù thị trường chứng khoán đã tăng trưởng khá mạnh trong năm 2017 và đầu năm 2018, nhưng mức tăng này là nhanh và tiềm ẩn rủi ro.
 
Thị trường chứng khoán đã có mức tăng trưởng tốt...
 
Theo Báo cáo về tình hình triển khai Nghị quyết 01/NQ-CP và tình hình kinh tế - xã hội tháng 2 và 2 tháng đầu năm 2018 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, thị trường chứng khoán trong tháng 2 vừa qua do tác động từ tình hình thị trường chứng khoán thế giới giảm mạnh và tâm lý chốt lời trước Tết của các nhà đầu tư, đã có những những phiên giảm điểm khá mạnh, nhất là trong ngày 05 và 06/02/2018, tuy nhiên thanh khoản trong các phiên này lại tăng, khối lượng và giá trị giao dịch bình quân phiên tăng 33% và 45% so với bình quân phiên trong tháng 1/2018.
 
Tuy nhiên, so với cuối năm 2017, nhìn chung tình hình thị trường chứng khoán vẫn có sự tăng trưởng mạnh. Bằng chứng, chỉ số Vn- Index bên sàn  TP.HCM sau kỳ nghỉ Tết nguyên đán đã phục hồi về mức trên 1.100 điểm, tăng nhẹ so với thời điểm đầu tháng.
 
Giá trị vốn hóa thị trường (không bao gồm thị trường trái phiếu) giữ ở mức hơn 77% so với GDP năm 2017. Quy mô giao dịch bình quân phiên lũy kế đến 21/02/2018 ước đạt 19.915 tỷ đồng/phiên, tăng 41% so với bình quân năm 2017, trong đó, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài ước mua ròng trên 12,8 nghìn tỷ đồng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và gần 859 tỷ đồng trái phiếu.
 
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa
Thị trường chứng khoán phái sinh, lũy kế đến ngày 21/2/2018, đã có hơn 677 nghìn hợp đồng với tổng giá trị giao dịch theo quy mô danh nghĩa ước đạt 71.237 tỷ đồng, bình quân/ngày có hơn 21 nghìn hợp đồng giao dịch, giá trị giao dịch đạt trên 2,2 nghìn tỷ đồng. 
 
Về số lượng tài khoản nhà đầu tư, đến nay đã có trên 20 nghìn tài khoản giao dịch được mở, tăng 18% so thời điểm cuối năm 2017 và sẽ còn tăng mạnh hơn trong thời gian tới.
 
Trước đó, trong năm 2017, thị trường chứng khoán trong nước đã chứng kiến đà tăng ấn tượng khi chỉ số Vn-Index bên sàn TP.HCM cán mốc 1.000 điểm.
 
Cụ thể, năm 2017, chỉ số V-Index cán mốc 1.000 điểm, tăng 48% so với cuối năm 2016, đạt mức cao nhất gần 10 năm trở lại đây với sự tham gia của nhiều doanh nghiệp lớn.
 
Quy mô thị trường cổ phiếu đã đạt được trên 78% GDP của năm 2016, tương đương 70,2% GDP của năm 2017, cơ bản đạt chỉ tiêu đặt ra cho năm 2020. Thanh khoản cải thiện mạnh, quy mô giao dịch bình quân đạt gần 4.981 tỷ đồng/phiên, tăng 63% so với bình quân năm 2016.
 
Thị trường trái phiếu diễn ra sôi nổi với giá trị niêm yết đạt 1.015 nghìn tỷ đồng tăng 8% so với cuối năm 2016 (tương đương 23% GDP); tổng giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 8.890 tỷ đồng/phiên, tăng 38% so với bình quân năm 2016.
 
... nhưng đà tăng thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro
 
Theo Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, thị trường chứng khoán Việt Nam hồi phục sau khi giảm mạnh đầu tháng 2. Cụ thể, chỉ số Vn-Index giảm mạnh từ ngày 1/2 tới ngày 9/2 do tác động từ thị trường chứng khoán Mỹ suy giảm trước lo ngại cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) có thể đẩy nhanh quá trình tăng lãi suất.
 
Đến cuối tháng 2, chỉ số Vn-Index đã hồi phục trở lại mức 1.100 điểm do các yếu tố cơ bản của kinh tế vĩ mô trong nước và doanh nghiệp niêm yết vẫn ổn định.
 
Mặc dù kênh đầu tư này đã có mức tăng ấn tượng, nhưng theo nhận định của Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia, mức tăng trưởng của thị trường chứng khoán năm 2017 và đầu năm 2018 là nhanh và tiềm ẩn rủi ro.
 
Lý giải về vấn đề này, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho rằng, tốc độ tăng giá cổ phiếu (48% trong năm 2017) cao hơn tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết (khoảng 26%), giá một số cổ phiếu vốn hóa lớn tăng nóng. Quy mô cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoán còn chưa được giám sát đầy đủ.
 
Trước những vấn đề trên, để đảm bảo cho thị trường cổ phiếu tăng trưởng bền vững, hạn chế những tác động từ bên ngoài và rủi ro nội tại, Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia cho rằng, Ủy ban chứng khoán Nhà nước cần phối hợp với Ngân hàng Nhà nước giám sát chặt chẽ việc cho vay đầu tư chứng khoán và cho vay ký quỹ chứng khoán.
 
Ngoài ra, để tăng nguồn cung cho thị trường và thu hút nhà đầu tư nước ngoài, cần tiếp tục thúc đẩy cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp nhà nước. Đặc biệt, đối với các doanh nghiệp lớn cần có lộ trình IPO sớm để tận dụng cơ hội thị trường chứng khoán đang thuận lợi, tránh tập trung dồn dập vào cuối giai đoạn 2019 - 2020.
 
Minh Ngọc