(VnMedia) - Theo nhận định công ty chứng khoán FPTS, sắp tới thị trường chứng khoán khả năng sẽ có những phiên giảm nhưng chưa thể rớt mạnh, do lượng cố phiếu khá lớn được giao dịch trong các phiên liền trước chưa về tài khoản để tạo lực cung lớn. Vì vậy, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đối với nhưng đợt sóng tăng, không có thông tin vĩ mô hỗ trợ như hiện nay.

Kể từ sau Tết Nguyên Đán 2012 đến nay, thị trường chứng khoán trong nước luôn áp đảo bởi những phiên tăng điểm ngoạn mục. Mốc 400 điểm của chỉ số Vn-Index theo đó nhanh chóng vọt qua dễ dàng, tuy nhiên sau đó vài ngày mốc này lại bị thử thách và dễ dàng bị xuyên thủng.

Điển hình cho sự biến động này là phiên ngày 3/2 vừa qua, khi thị trường cả hai sàn chứng khoán Hà Nội và TP.HCM đã có những biến động khá bất ngờ, khiến nhiều người gọi đây là một phiên bull-trap (tức bẫy nguy hiểm - với việc tăng giảm giá bất ngờ).

Cụ thể, mở cửa phiên giao dịch sáng nay (3/2), chỉ số Vn-Index đã liên tục tăng mạnh tới gần 9 điểm, vọt qua mốc 410 điểm. Tuy nhiên, kể từ sau 9h thị trường bất ngờ rút ngắn khoảng cách tăng giá và dần quay về sát mức tham chiếu, khi áp lực xả hàng chốt lời mỗi lúc một mạnh.

Chốt phiên, chỉ số Vn-Index chỉ tăng nhẹ 0,13 điểm, lên mức 401,74 điểm. Đặc biệt, tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh đạt gần 55,3 triệu đơn vị, tương đương giá trị gần 726,86 tỷ đồng, tăng tương ứng 41,07% và 29,33% so với phiên giao dịch hôm trước.

Trong khi đó, cũng tăng nhẹ khi mở cửa phiên và nhanh chóng đảo chiều giảm điểm từ 9h30 và mức giảm tăng dần về cuối phiên.

Trên sàn HNX, đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần, HNX-Index dừng lại ở mức 61,85 điểm, giảm 0,72 điểm. Tổng khối lượng giao dịch cả phiên đạt gần 54,5 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị hơn 441 tỷ đồng. Tăng lần lượt 66,82% về khối lượng và 63,33% về giá trị so với phiên giao dịch trước đó.

Chia sẻ với PV về vấn đề này, ông ông Giang Trung Kiên - Giám đốc Phân tích và Đầu tư - Công ty cổ phần chứng khoán FPT cho rằng, sau khi đã có 2 tuần giao dịch hết sức khởi sắc trước kỳ nghỉ lễ, sự lôi kéo rất mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn tạo ra một lực hỗ trợ tâm lý rất tốt đối với thị trường, đặc biệt là nhóm có kết quả kinh doanh trong Quý IV/2011 và trong cả năm vừa qua.

Với mức giảm khá lớn giữa mức đỉnh trong phiên từ 411 điểm và đóng cửa tại 401 điểm cùng khối lượng giao dịch tăng mạnh, chúng tôi cho rằng nhận định phiên giao dịch này là bull-trap là có cơ sở, ông Kiên nói.

Cũng theo ông Kiên, phiên giao dịch 3/2 có diễn biến điển hình của một phiên chốt lời sau một tuần giao dịch thành công. Xu hướng này đã diễn ra khá nhiều lần trong năm 2011, do tâm lý thị trường luôn thận trọng khiến dòng tiền luôn duy trì chiến lược đầu tư nhanh T+4 hay mua và bán trong tuần.

Việc chốt lời trong phiên ngày 3/2 có tác dụng giảm áp lực tích lũy và sức nóng, sau một tuần tăng giá mạnh. Cổ phiếu cơ bản tốt có thể sẽ chỉ điều chỉnh nhẹ, hoặc điều chỉnh ngay trong phiên để phân phối lại do đó chưa thể giảm mạnh.

Như vậy, khả năng thị trường sẽ có những phiên giảm nhưng chưa thể rớt mạnh, do lượng cố phiếu khá lớn được giao dịch trong các phiên liền trước chưa về tài khoản để tạo lực cung lớn. 

Hiện khu vực hỗ trợ cơ bản tại 390 điểm và hỗ trợ mạnh tại 370 - 375 điểm sẽ nâng đỡ cho Vn-Index trong trường rơi trở lại. Nếu ngưỡng hỗ trợ 390 điểm không bị phá vỡ, thì xác suất VN-Index hướng đến 420 điểm là khá cao.

“Mặc dù vậy, chúng tôi luôn giữ quan điểm thận trọng đối với nhưng đợt sóng tăng không có thông tin vĩ mô hỗ trợ như hiện nay. Rủi ro chỉ số điều chỉnh sẽ rất lớn và mạnh do dòng tiền hiện còn yếu, tâm lý giao dịch của giới đầu tư vẫn rất thận trọng”, ông Kiên nhận định. 

Như trình bày ở trên, diễn biến ngắn hạn có thể lạc quan tuy nhiên trong bối cảnh thiếu những thông tin vĩ mô tích cực hỗ trợ, thì thị trường chứng khoán chưa thể tăng mạnh mẽ và bền vững. Các chính sách tiền tệ trong năm sẽ vẫn chặt chẽ và linh hoạt dựa trên biến động của lạm phát. Tình hình bất động sản trầm lắng, lãi suất cho vay vẫn ở mức cao, chi phí tài chính vẫn là bài toán khó đối với doanh nghiệp. Do đó kỳ vọng trong năm 2012 đối với kênh đầu tư chứng khoán vẫn cần có sự thận trong trong nửa đầu năm, ông Kiên nhận định.

Yến Nhi